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2020年中国OLED产业链全景图谱投资解读

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目前全球已经进入5G时代,我国也将“5G+8K”作为国家新基建重点发展方向。随着5G的发展,数据传播速度越来越快,视频传播将成为信息传播的主要载体,将进一步带来显示产业的新变革,主要体现在超高影像逼真感、广色域产生的真实感、高度明暗对比等方面的发展,全球进入了万物互联的科技生活模式,作为接收媒介的显示屏也迎来了前所未有的发展新机遇。随着视频成为当今社会信息传播的主要载体,5G应用不断普及,从奥运比赛、国庆庆典等大型比赛活动传输播放,到日常生活中的智慧驾驶、智能家居、移动穿戴、远程医疗等领域,未来五年OLED为主的高清显示将迎来黄金发展时期。

一、OLED产业链全景图

OLED作为新一代显示技术,显示结构简单、耗材环保,且OLED显示具有柔性可卷曲的特点,更方便运输和安装,突破尺寸的限制,规模化量产后更有可能具备低成本普及的优势。整个OLED产业链可以分为上中下游三个生产阶段,上游为制造设备、材料制造与零件组装,中游为OLED面板制造、面板组装、模组组装,下游为显示终端及其他应用市场,主要涉及近年来发展较为迅速的OLED电视、穿戴设备、电脑以及车载显示等领域。

而在产业链中游领域,韩国处于相对主导地位,中国国内则是以京东方为代表的企业奋起直追。全球量产的OLED面板企业以三星、LGD、京东方等企业为主,三星是目前全球最大的中小型OLED屏幕生产商。随着中国在OLED手机面板领域的投资开始赶超三星和LGD,进入2018年后,三星和LGD都同时暂停了OLED手机面板的新增投资计划,基本上以保持现在产能规模为主。与此同时,在韩国三星与LG的中小尺寸RGBOLED产线投资停滞了近一年期间内,中国内地的投资脚步却并没有放缓。

OLED技术优势明显,下游应用面广泛,包括电视、手机、可穿戴设备、VR等,新一代显示OLED前景广阔,而中国目前是全球最大的OLED应用市场。
资料来源:中商产业研究院整理

二、OLED产业链上游零部件分析

目前,OLED产业上游市场仍然以日韩欧美厂商为主,市场集中在日本出光兴产、堡土谷化学、美国UDC公司以及一些韩国公司。具体来看,行业上游包括材料以及生产设备。有机发光材料和生产设备是OLED最主要的生产成本。而产业链格局来看,中国更多OLED行业投资集中于下游面板的制造,在上游材料与设备领域仍是发展短板。

OLED原材料细分为:ITO玻璃、ITO玻璃、封装胶、偏光片、蚀刻液/显影液/剥离液、发光层材料、传输层材料、注入层材料、被动元件、ACF、驱动IC、柔性电路板、光刻胶、UV胶。在有机发光材料方面,该领域主要被国外企业垄断,如UDC、出光、东丽、保谷土化学、LG、三菱化学等。
资料来源:OLEDIndustry、TrendBank、粤开证券、中商产业研究院整理

在生产设备方面,OLED设备制造企业又从Array、CELL、Module三个制程进行分类。根据CINNOResearch数据,从OLED设备供应商的分布看,韩国和日本企业占据了70%的市场份额。

根据我国OLED产业链上游材料的划分,中商产业产业研究院整理了各材料对应的上市公司汇总表如下:

三、OLED产业链中游制造分析

近年来国家制定了一系列推进OLED技术研发及配套产业发展的支持政策,加速推进了OLED产业的规模化投资及配套产业本土化供应的进程,为OLED业务发展提供了有利的政策支持与良好契机。

受全球主流手机厂商将推出折叠手机的消息刺激,支撑可折叠电子产品的关键技术OLED显示立即成为引领资本市场的热门概念。新三板也有不少公司布局OLED产业链,奥雷德、中导光电等多家公司为京东方供应商,深入布局OLED产业上下游产品。通过整理发现,我国OLED沪深及新三板上市企业主要分布在珠三角及沿海地区。其中广东省涉及企业多达23家,聚集了一批如维信诺、深天马等OLED企业;北京OLED企业布局以行业领头羊京东方为主,共有四家上市公司;浙江和江苏两省分别有8家、6家上市公司。具体产业地图如下:
我国首条AMOLED面板线于2014年点亮,首条柔性AMOLED产线于2017年点亮。近年来各地对显示面板产线的投资十分踊跃,我国的AMOLED产业规模得以迅速扩张。随着0LED布局、技术进步的不断提升下,中国OLED行业正处于高速发展时期,资金的大量投入以及技术的不断提升,已有部分厂商实现损产及量产。各大厂商加速布局柔性OLED面板产线,目前已经能够量产柔性屏的公司只有三家,分别是三星、LG和京东方。其余公司还在产能爬坡,或者小规模试验中,这两年会有更多成熟产线。根据赛迪智库统计数据,截至2020年2月,全球已建成AMOLED生产线25条,在建生产线3条,计划2条。中国大陆地区已建成生产线13条,总投资规模接近5000亿元。中商产业研究院整理,仅以6代柔性OLED面板产线数量来看,中国内地已建和在建的加起来,初步统计共有11条。各大企业具体布局如下:
数据来源:公开资料、中商产业研究院整理

随着多条AMOLED生产线逐步实现量产,预计我国OLED产业规模在2020年迎来高速增长期。多条6代AMOLED将在2020年进入量产,届时我国AMOLED面板市场占有率将大幅提高,从而带动产业规模快速增长。预计2020年我国OLED产业规模将超过350亿元。
数据来源:赛迪、中商产业研究院整理

根据我国OLED产业链中游制造领域的划分,中商产业产业研究院整理了各领域对应的上市公司汇总表如下:

四、OLED产业链下游应用分析

OLED技术优势明显,应用领域广泛,包括电视、手机、可穿戴设备、VR等,消费驱动强劲。从细分市场来看,OLED产业各细分市场占比情况中,智能手机OLED市场占比位居榜首,占比约为50%;其后为电视OLED市场,市场份额占比超3成;排名第三的是PC设备,其后分别为VR设备、车载显示以及可穿戴设备。
(一)智能手机

近年来,互联网和移动互联网的快速发展,中国智能手机行业高速发展,伴随着全面屏、窄边框及曲面屏趋势,在智能手机领域的不断渗透。随着屏下指纹、屏下摄像头等技术的普及,AMOLED在手机端将加速渗透。智能手机的发展趋势是屏占比越来越大,全面屏成为近年趋势。

数据显示,2019年中国智能手机市场出货量为3.69亿台,而2018年我国智能手机出货量为3.96亿台,同比减少约2700万台。对于部分消费者来说4G手机即可满足日常需要,在一定时间内,5G手机市场不会迎来明显增长。同时,国内智能手机市场也受市场饱和等因素,将维持低位运行。

据信通院数据显示,2020年5月,国内市场5G手机出货量1564.3万部,占同期手机出货量的46.3%;1-5月,国内市场5G手机累计出货量4608.4万部,占比为37.0%。

(二)电视

2019年中国彩电零售市场持续低迷,全年我国彩电零售量为4772万台,同比下降2.0%。零售额1340亿元,同比下降11.2%,行业均价2809元,创十年最低;彩电产品需求下降,百户拥有量119.3台,同比下降2.4%,6年来首次下降。存量市场,要求彩电企业开拓新需求,从满足用户到创造用户。据预测,2020年中国彩电市场零售量规模将进一步收缩,全年零售量4613万台,同比下降3.3%;零售额1262亿元,同比下降5.8%,市场竞争更加白热化。


IDC新发布的平板电脑季度跟踪报告显示,一季度中国平板电脑市场出货量约373万台,受疫情影响,工厂产能同比下降29.8%。IDC认为,在此次疫情影响下,未来远程办公和在线教育将会更加常态化,沉寂多年的平板电脑需求将会明显提升。

2019年中国平板电脑市场触底反弹,出货量在连续四年同比下降后,终于开始增长。根据国际数据公司(IDC)公布的2019年第四季度及全年中国平板电脑市场出货量数据显示,2019年中国平板电脑市场复苏,出货量达2241万台,自2015年以来首次出现反弹,同比增长0.8%。


从竞争格局来看,华为在2020年一季度继续位居中国平板电脑市场出货量首位。疫情期间,华为实现逆势增长,一季度华为平板出货量约为150万台,同比增长4.3%,市场份额占比40.2%。一季度苹果iPad出货量约为131万台,同比下滑42.5%,占据市场份额35.1%。一季度小米平板出货量约为21万台,市场份额占比为5.5%。一季度微软平板产品出货量约为12万台,出货量市场份额占比3.2%。因主要代工厂位于武汉地区,一季度联想平板出货量约为6万台,出货量市场份额占比1.7%。
注:以上信息仅供参考,如有遗漏与不足,欢迎指正!

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